观点网讯：7月31日，珠海港控股集团有限公司发布公告，宣布其2024年度第二期超短期融资券（债券代码：012480400，简称：24珠海港SCP002）即将进行兑付。

　　核心观点：震荡 当前供应较需求的调整弹性更大，在硅价维持低迷的情况下，供应有进一步缩减预期，但考虑到工业硅库存高位，同时下游羸弱、对硅价上调的接受度不高，有限的减产也仅能起到止跌作用，若基本面交易延续，硅价或将于低位盘整，关注后续的仓单流出情况。而工业硅供需格局的扭转至价格走出趋势性上涨行情，一方面依赖减产程度的进一步扩大，其中甘肃和内蒙产量占全国比重较低，其开工降低对平衡的影响相对有限，因此我们延续半年报中观点，关注西南地区的提前减产情况；另一方面，需求侧需要加速出清至能够承受工业硅现货价格上调，但出清过程对工业硅而言也是无法避免的需求走弱的阵痛时期。此外，目前低价下的看空情绪仍偏浓厚、持仓相对集中，近期需警惕场外资金进场或场内空头撤退引发的阶段性逆势行情。

　　月差：中性 无显著驱动。

　　产量：偏多 上周产量环比减少0.08万吨至10.83万吨，环比减少0.70%。

　　利润：中性 上周毛利润、毛利率环比分别减少29.5元/吨、0.20个百分点至141.7元/吨、1.11%。

　　社会库存：偏空 上周工厂库存环比增加0.87万吨至11.47万吨，市场库存环比增加0.2万吨至10.90万吨，社库合计22.37万吨。

　　注册仓单：偏空 截至7月12日，注册仓单共6.56万手、32.82万吨；较7月5日增加1320手、6600吨。

　　多晶硅利润：偏空 上周毛利润及毛利率环比增加100元/吨、0.3个百分点至-6696元/吨和-17.8%。

　　多晶硅产量：中性 上周上周多晶硅产量环比持平于3.76万吨。

　　有机硅利润：偏空 上周毛利润环比增加88至-1366元/吨，毛利润率环比上行0.57个百分点至-10.05%。

　　有机硅库存：偏多 上周库存环比增加0.05吨至5.07万吨，环比增1.0%。

　　硅铝合金开工率：偏多 上周再生铝合金开工率环比降0.6个百分点至56.3%、原生铝合金开工率环比增加3个百分点至53%股票配资余额。